“`html

Küresel Ekonomi

Fed Faiz Politikası Hakkında Duyuru Yaptı

Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası (Fed), piyasa yorumlarının beklentilerine uygun olarak, politika faizini %3,50–%3,75 aralığında sabit tutma kararı aldı. Fed, yılın ilk para politikası toplantısının ardından faiz kararlarını ve gelecekteki planlarını açıkladı.

• 28 Ocak 2026

Fed, Faiz Oranlarını Sabit Tuttu

Fed, en son 10 Aralık 2025 tarihinde politika faizini 25 baz puan düşürmüştü. Şu anda uygulanan faiz oranı, 2022 yılının sonlarından beri görülen en düşük seviyeyi temsil ediyor.

Uzmanlar, faiz kararıyla birlikte Fed Başkanı Jerome Powell’ın yapacağı basın toplantısındaki açıklamaların piyasa dinamikleri üzerinde önemli bir etki yaratacağını öngörüyor.

Powell’ın saat 22.30’da basın toplantısı yapması bekleniyor.

Fed, yükselen enflasyon ve güçlü ekonomik büyüme verileri ışığında faiz oranlarını sabit tutarken, faiz indirimlerine dair zamanlama hakkında net bir sinyal vermedi.

Fed’in yönetim kurulu, toplantı sonrası gösterge faiz oranını %3,50–%3,75 aralığında tutma yönünde 10’a karşı 2 oyla karar aldı. Açıklamada, “Ekonomik faaliyet, sağlam bir hızla genişlemeye devam ediyor” ifadesine yer verildi. Fed Başkanı Jerome Powell’ın yerine geçmesi muhtemel adaylar arasında Vali Christopher Waller ve Beyaz Saray’daki ekonomi danışmanlarından izinli olan Vali Stephen Miran da bulunuyor. Her ikisi de faiz indirimi yönünde muhalefet gösterdi.

Fed, gelecek dönemdeki faiz indirimlerine dair herhangi bir zaman dilimi vermemekle birlikte, politika faizinde yapılacak değişikliklerin ekonomik veriler ve genel görünüm doğrultusunda belirleneceğini vurguladı. Merkez bankası, enflasyonun “bir miktar yüksek seviyede kalmaya devam ettiğini” ve iş gücü piyasasının “istikrar işaretleri” gösterdiğini belirtti.

İstihdam artışlarında gözlemlenen düşüklük vurgulansa da daha önceki açıklamalardan çıkarılan iş gücü üzerindeki aşağı yönlü risklerin ifadesi zayıflatılmıştır. Bu durum, ekonomik yöneticilerin iş gücü piyasasında olası anormal değişimler konusunda daha az kaygı duyduğunu ortaya koyuyor. Fed yetkilileri, toplantı öncesinde iş piyasasını genel hatlarıyla dengeli olarak nitelendirdi.

Fed’deki Farklı Görüşler Devam Ediyor

Faiz oranlarının mevcut seviyede tutulması kararı, Biden yönetiminde başlayan parasal gevşeme politikalarının yeniden duraklamasına yol açtı. Fed, en son 2025 yılının son üç toplantısında toplamda üç çeyrek puanlık faiz indirimi uygulamıştı.

10 Aralık’ta alınan faiz indirimleriyle birlikte Federal Açık Piyasa Komitesi içinde alışılmadık derecede farklılıklar ortaya çıktı. Oy hakkına sahip 12 üyeden üçü karara karşı çıkarken, bir üye daha büyük bir indirim isteyip, iki üye ise faiz indirimine karşı durdu.

Bu görüş ayrılıkları, 2026 yılına da taşındı. Son ekonomik verilerin, enflasyonun %2 hedefinin altında kalması ve kredi koşullarının gevşetilmemesi durumunda işsizlik kaygısı taşıyan yetkililer üzerinde belirgin bir etkisi bulunuyor.

Bu tartışmaların, Trump’ın yakında açıklanacak yeni Fed Başkanı’nın görev sürelerinin ilk haftalarını etkilemesi bekleniyor. Powell’ın ardından gelecek yeni başkanın 16–17 Haziran’daki Fed toplantısına başkanlık yapması öngörülüyor. Piyasalar ise Fed’in o tarihe kadar faiz oranlarını sabit tutacağına inanıyor.

BRIAN JACOBSEN, ANNEX WEALTH MANAGEMENT BAŞ EKONOMİSTİ, MENOMONEE FALLS, WISCONSIN:

“Asıl olay basın toplantısında yaşanacak. Ya da Trump’ın yeni başkan adayının kim olduğunu açıklaması dikkatleri bu yöne çekebilir.”

“Waller’ın muhalefeti, gelecekteki başkanlık şansını arttırabilir. Miran da onunla birleşerek 25 baz puanlık bir indirim talep etti. Ancak diğerlerinde olduğundan farklı olarak, sadece küçük bir indirim talebi yapılması dikkat çekiyor.”

KARL SCHAMOTTA, CORPAY BAŞ PAZAR STRATEJİSTİ, TORONTO:

“Fed henüz bir değişim yapmadı ve bunu 10’a 2 oylamasıyla sabitledi. Merkez bankası henüz yanında durma niyetini açıkça ifade etti ve kısa vadeli beklentilerin hayal kırıklığına uğrayabileceğini düşünüyorum.”

RYAN DETRICK, CARSON GROUP, OMAHA, BAŞ PAZAR STRATEJİSTİ:

“Fed’in süregelen beklemeleriyle ilgili piyasa yorumları oldukça yaygındı. Gerçek şu ki, Powell Mayıs ayından sonra Fed’den ayrılana dek herhangi bir faiz indiriminin gerçekleşme ihtimali çok düşük görünüyor.”

“Fed’in bağımsızlığı, ciddi bir endişe kaynağı. Yeni Fed başkanının faiz oranlarını düşürmesi için önemli bir baskı altında bulunacağını biliyoruz. Ancak verilere bağlı olarak karar almak zorundalar ve bu durum en iyisi olmayabilecek baskılardan uzak durmalarını sağlayacak.”

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ın Açıklamaları

İlk soru, Trump’ın Fed Başkanı Lisa Cook’u görevden alma çabasının Yüksek Mahkeme’ye yansımasıyla alakalıydı.

Powell, duruşmaya katılmasının sebebini şu sözleriyle belirtti: “Bu dava, Fed’in 113 yıllık tarihindeki en önemli hukuksal meselelerden biri olduğunu düşünüyorum.”

Powell, konuyu düşünmeyi sürdürdüğünü ve katılmamasının nedenini açıklamanın zor olabileceğini vurguladı. Ayrıca Paul Volcker’ın benzer bir davaya katıldığını hatırlatarak bu durumu bir emsal olarak nitelendirdi. Sonuçta, bu eylemin de uygun olduğuna inandığını ifade etti ve, “Bunu düşünmeyi sürdürdükçe, katılmamamın nedenini açıklamanın gerçekten zor olacağını düşündüm.” dedi.

Powell, “Fed’in para politikası için iki ana hedefi var; azami istihdam ve fiyat istikrarı. Azami istihdamı desteklemek, enflasyonu sürdürülebilir bir %2 hedefimize taşımak ve uzun vadeli enflasyon beklentilerini güvenle sabit tutmak amacındayız,” dedi.

“Bu hedeflere ulaşma kabiliyetimiz, tüm Amerikalılar için kritik bir önem taşıyor. Fed olarak, görevimizi nesnellik, şeffaflık ve Amerikan toplumuna hizmet etme konusundaki kararlılıkla yerine getirmeye devam edeceğiz.”

Powell, “Gelen verilere göre, politika faiz oranında yapılacak ilave değişikliklerin çerçevesini netleştirmek için iyi bir konumda bulunuyoruz. Para politikası ile ilgili kararlarımız standart bir çizgide değildir ve her toplantıda ayrı ayrı değerlendirilecektir,” açıkladı.

Powell, “İşgücü piyasasına baktığımızda, kademeli bir yavaşlama ile ivmenin istikrara kavuşmakta olduğunu görüyoruz. Aralık ayında işsizlik oranı %4,4 seviyelerine gerileyip, son aylarda büyük bir değişiklik göstermedi.” şeklinde bilgi verdi.

“Geçtiğimiz yıl, iş büyümesi hızındaki düşüş, düşük göç ve işgücüne katılım oranındaki azalmaların etkisini yansıtıyordu; ancak iş gücü talebinde açıkça bir yavaşlama gözlemleniyor. Açık pozisyonlar, işten çıkarmalar, işe alıma dair diğer göstergeler ile nominal ücretlerde son aylarda çok az değişiklik mevcut.”

Powell, ABD ekonomisinin sağlam temellere dayandığını ifade etti.
Powell, merkez bankasının ekonomik yapının sağlam olduğunu ve iş gücü piyasasının durgunluk döneminin ardından istikrara kavuştuğunu teyit ettiklerini; ancak konut sektöründe zayıflık bulunduğunu belirtti.

“ABD ekonomisi geçen yıl sağlam bir ivme kazanmışken, 2026’ya da güçlü bir yapıda girmekteyiz. İstihdam artışları düşük kalmakla birlikte, işsizlik oranında istikrar gözlemlenmekte ve enflasyon hala biraz yüksek seviyelerde kendini gösteriyor.”

Powell, mevcut politika yaklaşımının uygun olduğunu dile getirdi.
“Son üç toplantımızda %75 baz puan düşürdüğümüz faiz oranlarının, hem azami istihdam hem de %2 hedeflerine yönelik ilerlemeyi teşvik edecek şekilde çıktığını düşünüyoruz.” ifadelerini kullandı.

Powell’dan Enflasyon Açıklamaları

Powell, enflasyonun merkez bankasının %2 hedefine göre “biraz yüksek” düzeyde olduğunu kabul etti ancak hizmet sektöründe deflasyonun kendini gösterdiğini aktardı.

Fed Başkanı, Aralık ayında kişisel tüketim harcamaları ile ölçülen çekirdek enflasyonun %3 seviyesine çıkması tahminlerinde bulundu.

“Biz, azami istihdamı destekleme, enflasyonu sürdürülebilir bir şekilde %2 hedefimize ulaştırma ve uzun vadeli enflasyon beklentilerini güçlü bir şekilde tutma hususunda kararlıyız,” dedi bir basın toplantısında.

Powell’ın Fed Başkanlığı görevi Mayıs ayında sona erecektir. Ancak, Fed Yönetim Kurulu’ndaki bağımsız üye pozisyonu iki yıl daha devam edecektir.

Yönetim Kurulu Üyeliği Sürecek mi?

Powell, Fed Yönetim Kurulu üyeliğine devam edip etmeyeceği konusunda bir karar alıp almadığı sorusuna, “Hayır… Bugün bu konuda size kesin bir şey söyleyemem,” yanıtını verdi.

Powell, Fed’in mahkeme celplerine yanıt verip vermediği hususunda da açıklama yapmaktan kaçındı.

Powell: Gümrük Vergilerinin Enflasyon Üzerindeki Etkisi Geçici Olacak

Powell, gümrük vergilerinin fiyatlar üzerindeki etkisinin geçici olarak kalacağını ve ilerleyen dönemde azalacağını belirtti. Merkez bankası, enflasyondaki “olağanüstü artışların” talep kaynaklı olmadığını, Trump yönetimi döneminde uygulanan gümrük vergileri nedeniyle olduğunu ifade etti.

Powell, gümrük vergilerinin mal fiyatları üzerinde bu yıl içinde en yüksek seviyeye ulaşacağını, daha sonra ise bu etkinin azalacağını ve bu durumun kalıcı olmadığını düşündüğünü belirtti.

Powell, “Tarifelerin uygulanması ve buna bağlı olarak tek seferlik bir artış yaşanması muhtemel,” açıklamasında bulundu.

Powell, “ABD federal bütçe açığının, kesinlikle sürdürülemez bir boyutta olduğunu ifade ediyorum. Borç durumumuz sürdürülebilir, ancak izlenen yol kesinlikle sürdürülebilir değil,” diyerek durumun ciddiyetini vurguladı.

“Ne kadar hızlı ele alırsak, o kadar iyi olur. Ancak, şu anda neredeyse tam istihdamda büyük bir bütçe açığına sahibiz. Bu nedenle, mali durumu tartışmak oldukça önemlidir ve bu mesele yeterince ele alınmamaktadır,” diye ekledi.

“`